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金吾财讯|国元证券发布研报指，九毛九(9922.HK)拟以4300万美元增持北美连锁火锅品牌「Big Way Hot Pot」股份至49%，以推动中式餐饮海外本土化布局。 核心逻辑： 1. **协同效应**：收购将弥补公司旗下「太二」品牌在北美以华人为主的客群局限，整合「Big Way Hot Pot」已建立的本地化运营基础（21家门店）及非华人客群优势。 2. **估值与盈利**：标的品牌2023/2024年净利润分别为21.01万/98.39万美元，当前估值32.8倍EV/EBIT，研报认为其盈利规模较小且估值偏高，但看好未来规模化后的盈利能力提升。 风险提示： - 标的品牌尚处扩张阶段，需关注其盈利稳定性； - 国内「太二」品牌新门店模型仍需验证。 （注：研报未提及目标价及评级，故未提取相关数据。）