赛维LDK破产的主要原因是什么?

1、资不抵债

赛维面临巨大的债务压力。一般认为，资产负债率的适当水平为40%~60%。但截至2012年12月31日，赛维负债总额为54.18亿美元，超过总资产52.75亿美元。资产负债率从去年第三季度的89%上升到102.7%，严重违反了市场规则。

2、生产盈利能力尚未恢复

赛维预计2013年第一季度的营业收入在8000万美元到1亿美元之间，硅片的出货在260万亿美元之间，瓦在270万亿美元之间。电池和元件的出货在30万亿瓦到40万亿瓦之间。但即使赛维2013年第一季度的净利润为1亿美元，对其巨额债务来说也是杯水车薪，更不用说其第一季度仍将面临亏损。也就是说，今天的赛维已经失去了盈利能力，再继续撑下去毫无意义。

3、政府救助已经达到上限

现在，赛维实际上已经“沦陷”，裁员1.8万余人，所有多晶硅项目停产，电池和元器件的出货不如去年同期的1/5;它对新余经济的影响也得到极大的表现。2012年上半年，新余规模以上行业利润达到16.07亿元，同比下降52.7%。始作俑者是光伏工业的衰落，即赛维LDK的衰落。如今，赛维已经成为一个负担，江西省政府和新余市先后提供了约30亿元人民币的资金支持，救助已经达到上限的赛维，政府已经最大限度地发挥了它的扶持作用。

4、银行封杀光伏

事实上，除了政府，赛维融资渠道几乎被封杀。除了出售资产，赛维很难得到资金的大量支持，2013年，赛维仍将入不敷出，资金链条随时可能断裂，破产的可能性极高。与此同时，从赛维2013 Q1出货的数量来看，据媒体报道的赛维逆势招1200人，几个生产车间奇迹般的开工只是作秀，只是为了提振投资者的信心，吸引资本的注意力。

5、抢救方法不科学

2013年10月19日，赛维与江西恒瑞新能源有限公司签订了《股权采购协议》。根据协议，恒瑞同意以每股0.86美元的收购价格收购约19.9%的赛维已发行股本。赛维之前接受的救助方式基本属于国企注资，只能解决燃眉之急。其自身的生产成本和产品转化效率都没有得到提高，所以亏损情况持续。当进口的资金耗尽时，赛维将进入一个新的死胡同。目前，除了破产保留优质资产，赛维似乎根本找不到出路，传统的救助方法已经证明行不通。

6、市场地位不保

赛维LDK目前的产品出货远不如一家线上企业，已经不符合其巨头地位，领先效应几乎消失。此外，市场认为赛维破产的概率极高，自然对其产品失去信心。毕竟没有售后保证，谁也不愿意买光伏面板。

7、行业发展前景受阻

在可预见的未来，光伏产业将遭遇多晶硅“双反”、欧洲“双反”、光伏政策下调等不利因素。此外，全球产能和光伏产量仍严重失衡，光伏产品价格上涨乏力，企业盈利能力难以大幅提升。该行业发展前景受，即使引进外资，赛维也难以盈利。巨额债务就像一颗定时炸弹，随时可能爆炸。光伏元器件的合理售价应在0.7美元以上，国际市场平均价格为0.675美元，低于成本价。这种情况在2013年很难改变。即使是经营良好的企业，也只会在下半年保持盈亏平衡，没有办法盈利。

8、及时止损

事实上，赛维已经长期破产，出售了大量名下资产，包括光伏几个发电站的核心资产以及南昌和安徽的子公司，但这种方式可能不会持续太久。没有利润，不可能靠出售资产在一年内解决20亿美元的债务。这场“持久战”的最终结果是破产。还不如选择破产，破产是对银行、地方政府和企业自己负责，也符合市场规律，所以不如及时止损。